来源：金十数据
尽管大盘科技股带领标普500指数创下历史新高，市场目前的估值让一些人认为极度高估，但ProShares Advisors的一位策略师表示这可能是一个不必要的担忧。
Simeon Hyman上周五在接受彭博电视采访时说：“问题归结于以下令人惊讶的事实：股市中的杠杆率比20年前要低得多。”
亚马逊和Flipkart一直坚称自己遵守了印度法律，但印度执法局多年来一直在调查这两家公司通过精选卖家控制商品库存的指控。
这位全球投资策略师承认股票价格确实偏高。通常，在当前美债收益率水平下，股票的平均市盈率应在18至20倍之间——而实际上，目前该比率约为25倍。
其他指标也进一步表明市场估值已达到历史极端水平。
然而，Hyman指出较低的杠杆率可以减少与高市盈率相关的风险。相比于20年前，标普500净债务/EBITDA（息税折旧及摊销前利润）比率从5倍下降到1倍。
报告还发现，如今的股票回报主要来自于资产而非债务驱动的增长，这表明了内在盈利能力的存在。
Hyman说道，“标普500杠杆的显著下降以及盈利的稳健性（部分由于科技行业）表明，至少一部分推动市盈率扩张的热情可能是理性的。”
尽管如此，今年市场过热的情况愈发令投资者不安，并引起了华尔街重量级人物如David Einhorn等人的关注。这位亿万富豪对冲基金经理在10月警告称，交易员正在推高数十年来最昂贵的市场。
但这并不意味着市场处于泡沫之中，他写道，分析员普遍同意投资者应继续持有美股的风险敞口。不过，对于调整的呼声在本月有所加强，特别是如果“瑰丽七股”顶级科技股抹去最近的涨幅。
Powers Advisory Group的管理合伙人Matt Powers表示，鉴于这些大盘股的高度集中，2025年的收益未达预期可能会“改变市场”。因此，即使科技股增长强劲，投资者明年也应强调分散投资的重要性。
即便没有发生调整，如果“瑰丽七股”的势头趋于平缓，交易员也可能需要为回报减弱做好准备。总体而言，华尔街机构预计标普500将继续攀升，平均年终目标价约为6539点。
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